鋼價反復震蕩的原因在哪里？天津鋼管公司帶你根據需求、核心觀點進行剖析。

一：需求處于高位，存在著季節性走弱壓力

基建方面三季度國家發改委依然較密集的批復重大工程，政策規劃力度不減。需求方面全國主流貿易商建材成交量顯示終端需求暫處高位。11月份第一周的消費量高于往年同期，保持在較高水平。

二：核心觀點，需求方面，全國主流貿易商建材成交量顯示終端需求暫處高位。近日鋼材價格走勢再度引發市場熱議，隨著季節性需求淡季的來臨，看空的聲音此起彼伏，但鋼價在走勢上并未完全打破反彈模式。市場的情緒或許是一時的，但究竟是動力大還是壓力大，終究還是要看供需格局的。

從歷年連續增庫存周期的統計來看，增庫存周期一般在12月份開始，最早開始于11月下半月，11月份除非需求終端大幅走弱或限產失效使得產量出現超預期增長，否則大概率庫存將在11月維持繼續去化的趨勢，但速度可能會受需求淡季的影響有所放緩。

從鋼材整體結構來看廠，11月份供給端環保限產的影響效應有限，受11月采暖季以及鋼廠低利潤對產能恢復的影響，供給端大增的概率不大，重點在于需求端的變化。

綜合現狀天津鋼管公司總結出鋼價短期仍有支撐。風險點在于天氣轉冷及北方采暖期帶來的11~12月的需求季節性走弱壓力，并且由于2020年農歷新年在1月份，不排除11月下半月出現累庫的可能，供需作用下11月庫存去化速度或有放緩，因此需重點關注庫存拐點的到來。

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